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            中泰证券:奥士康买入评级

            admin 2019-05-21 280人围观 ,发现0个评论

              职业景气量动摇中,公司运营保持稳定,毛利率同中泰证券:奥士康买入评级比呈上升态势。公司2018年全年营收22.35亿元,同比增加28.71%,归母净利润2.39亿元,同比增加37.96%。从近两个季度数据看,18Q4和19Q1营收同比小幅增加,环比下滑,首要原因是职业景气量疲软导致的竞赛加重。利润率方面,毛利率18年全体为23.94%,各季度环比呈上升趋势,咱们以为首要是不断优中泰证券:奥士康买入评级化客户和产品结构所造成的。19Q1冷季运营亦有不错表现。

              多品类布局完善,产品品质获得客户好评。公司产品应用范畴掩盖轿车电子、网络通讯、运算存储、工业仪器、消费类电子等,产品品质优胜,交货敏捷,一次测验合格率高于96%,按时交货率高于95%,客户满意度达98%,均坐落职业前列水平。公司得到许多下流厂商认可,获爱普生集团“优异供货商”、创维集团“战略协作奖”,是三星集团在我国仅有一家“PCB战略供货商”。公司环球黑卡海外中泰证券:奥士康买入评级客户开发获得打破,2018年海外销售收入13.08亿元,同比增加44.22%。

              PCB职业中泰证券:奥士康买入评级回暖可期,看好通讯和轿车电子相关布局。全球PCB职业出现回暖态势,而全球范围内通讯范畴商场占比最高——2019年5G初商用,全年全体规划增加可期。大陆地区通讯轿车电子增速高于全球,公司轿车电子产品较为老练。

              研制与扩产两层抓手,中长期硬实力雄厚。公司2018年研制投入8732.18万元,同比增加31.6%。募投项目展开顺畅,“年产120万平方米高精密PCB项目”和“年产80万平方米轿车电子PCB项目”估计于2019年末建成,达产后可完成销售收入23亿元。

              出资主张:PCB职业回暖趋势可期,轿车电子与通讯范畴PCB商场前景向好。公司稳步扩张产能,“高精密PCB”和“轿车电子PCB”两大募投项目发展顺畅,有望在职业上升期中表现较强的生长才能。咱们中泰证券:奥士康买入评级估计公司2019/2020年完成归母净利润2.96/4.1亿元,现在对应PE23x/16x,初次掩盖给予“买入”评级。

              危险提示:PCB职业景气量低,产能爬坡不及预期。

            (文中泰证券:奥士康买入评级章来历:中泰证券)

            (责任编辑:DF386)

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